הבינה המלאכותית הפכה את זיכרון‑מיקרו‎שמות למוצר הרווחי ביותר בכדור הארץ

אינטליגנציה מלאכותית ושוק הזיכרון: איך חברות ענק משנות את חוקי המשחק

החצי השני של השנה שעברה הביא לעלייה מהירה בהשקעות ב-IA, שהפכה את תעשיית שבבים זיכרון לרווחית במיוחד. לפי תחזיות אנליסטים, סמסונג תשב על אפל, מיקרוסופט ואלפבית ברווחים, ו-SK hynix ומיקרון ייכנסו ל-10 החברות הרווחיות בעולם כבר השנה.

חברה | צמיחת מניות מתחילת 2024 ג. | סמסונג +72 % | SK hynix +90 % | Micron +65 %

למה הזיכרון הפך ל"צינור זהב"
1. הביקוש ל-HBM – זיכרון ייחודי בעל רוחב פס גבוה, הדרוש ל-IA, החלף את מודולי DRAM המסורתיים המשמשים בסמארטפונים וב-PCs.
2. אינפרנס‑AI דורש כמויות עצומות של DRAM רגיל, מה שהוביל למחסור ולעלייה במחירים.

Trendforce דיווחה כי מחירי הזיכרון בשלושת החודשים הראשונים של 2026 גידלו לא ב-50 % כפי שצפוי, אלא ב-100 %.

תוצאות פיננסיות
- סמסונג אלקטרוניקס הכריזה על רווח נקי מעל $30 מיליארד ברבע הראשון של 2026, חורגת מהשיא הרבעוני הקודם וכמעט מגיעה למקסימום השנתי.
- כ-94 % מהרווח הזה הגיע מעסקת שבבים.
- SK hynix ומיקרון הציגו תוצאות מרשימות דומות, מאשרת את הדומיננטיות של קבוצת הענקים בשוק הזיכרון.

FactSet מעריכה שהרווח הנקי הכולל של סמסונג, SK hynix ומיקרון בשנת 2026 יהיה כ-$350 מיליארד. לפי תחזיות, כל אחת מהן תיכנס ל-10 החברות הרווחיות בעולם – אירוע שאף אחד לא ציפה לו לפני שנה.

יעילות התפעול
- RAM: מרווח תפעולי של 80 %.
- זיכרון פלאש: מרווח של 60 % (נתונים Counterpoint).

דגמים חדשים של אספקה והשקעות
לקוחות התבססו בעבר על הסכמות בעל פה. כעת רבות מהחברות עובדות להסכמים מחייבים עד חמש שנים, הכוללים:
- תשלום מראש של כ-30 % מהעלות;
- השתתפות בהשקעות במפעלים חדשים.

"האחד שמדומיננטי בזיכרון יכול להיות מדומיננטי גם ב-IA", אומר נציג Counterpoint.

השקעות בתעשייה
בניית מפעל אחד לייצור שבבים יכולה לעלות מעל $20 מיליארד ולשאת שנים.
סמסונג, SK hynix ומיקרון כבר עובדים על פרויקטים חדשים, אך אנליסטים סבורים שהכוח המלא של המפעלים החדשים לא יושג עד סוף 2027‑2028. לכן שיפור במצב בקרוב אינו צפוי.

הסתכלות למחסור
בהתאם להזמנות מקדימות של סמסונג, הפער בין ביקוש והיצע ב-2027 עשוי להיות חמור יותר מ-2026, אמר מנהל מחלקת ייצור שבבים זיכרון קים צ'אדז'ן.

מסקנה:
הביקוש לזיכרון שנוצר על ידי הצמיחה של IA הפך את יצרני DRAM ופלאש‑זיכרון לחדשים מהחברות הרווחיות בעולם. למרות העלויות ההוניות הגבוהות והפרקי הזמן הארוכים לבניית מפעלים חדשים, ציפייה למחסור נוסף ועלייה במחירים נשארת חזקה.